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序言：2024年，晶圆代工阛阓的竞争愈发热烈。寰球晶圆代工行业的收入仍是冲突1317亿好意思元🔥买球·(中国大陆)APP官方网站，台积电依然是寰球晶圆代工阛阓的霸主。与此同期，大陆晶圆厂通逾期代跳跃和价钱上风，正在飞速占领阛阓份额，并向寰球阛阓发起挑战。

字据Visual Capitalist的统计数据，2024年寰球晶圆代工行业总收入达到了1317亿好意思元，其中仅台积电一家便占据了62%的阛阓份额，加上联华电子、VIS和PSMC等其他台湾公司的孝敬，台湾全体份额卓著70%，不时稳居寰球半导体制造的中枢性位。紧随后来的是韩国，不外三星代工阛阓份额从2019年的16%下落到了2024年的10%，足见三星在代工畛域的挑战。好意思国的GlobalFoundries和英特尔代工做事(IFS)所有占据6%。以色列的Tower semiconductor占1%。值得提防的是，2024年大陆晶圆厂在阛阓份额上执续增长，中芯国际占据了5%，华虹占据了2%，晶书籍成占据了1%，所有拿下8%的阛阓份额，何况增长势头强劲。

台积电独领风致，英特尔和三星没尝到甜头

手脚先进制程的三大重度参与者，台积电、英特尔和三星三家公司中，台积电独好意思，各项财务目标王人是增长。

2024年，台积电不时跑赢晶圆代工行业，全年的收入以好意思元计增长30%，达到900亿好意思元，以新台币计增长33.9%，达到2.89万亿新台币。毛利率增长1.7个百分点，达到56.1%。天然部分增长受到3纳米时代稀释效应及电力成本飞腾的影响，但全体产能讹诈率仍有所提高。

从平台收入孝敬来看，2024年，台积电在高性能狡计平台的收入同比增长58%。智高手机、物联网、汽车和数字消费电子分袂增长了23%、2%、4%和2%。总体而言，高性能狡计占台积电2024年收入的51%，智高手机占35%，物联网占6%，汽车占5%。2024年，东谈主工智能关联需求的强劲增长已成为台积电收入的伏击推能源。台积电斟酌，东谈主工智能加快器(包括用于数据中心AI考研和推理的AI GPU、AI ASIC和HBM适度器)在2024年占到台积电总收入的近10%，收入仍是翻倍。斟酌在2025年，AI加快器的收入仍将翻一番，在异日五年结束接近40%的复合年增长率。

而三星2024年的代工业务销售额29.2万亿韩元(约莫202亿好意思元)，同比下落6%。2024年下半年，三星天然加大了其Gate-All-Around (GAA) 3nm 第二代工艺的产量，但不安定的产量未能诱骗客户。

英特尔的IFS收入正在安详增长中，2024年英特尔Foundry部门全年收入为175亿好意思元，同比下落7%。旧年，英特尔与亚马逊签署了一份价值数十亿好意思元的多年期合同，为其AWS的AI数据中心代工芯片，这秀雅着英特尔在代工畛域的要紧冲突。关联词，英特尔的代工业务刻下仍面对严峻挑战。由于英特尔比年来大举彭胀产能，包括在各地营建新厂、购置先进开采，这导致了多量的投资和运营成本，2024年多量亏欠达134亿好意思元(如图所示)。

尽管代工业务面对着雄伟的压力挑战，然而英特尔默示，不会烧毁晶圆代工业务。英特尔临时合并首席实行官兼首席财务官Dave Zinsner默示，打造具有竞争力的晶圆代工业务仍然是英特尔的长期方向，公司筹画在2027年结束晶圆代工业务的盈亏均衡。本年，新厂和开采的全体参加斟酌约为200亿好意思元，低于此前预估的最高230亿好意思元。

全体而言，系数这个词晶圆代工阛阓强劲增长的推能源来利己智高手机和PC发布而进行的供应链备货，以及对 AI 做事器芯片的执续强劲需求。部分增长归因于高价3nm工艺的要紧孝敬，这让在3nm良率仍是安定的台积电大为受益。

从台积电的各工艺节点的收入占比来看，才量产没几年的3纳米工艺在2024年就孝敬了台积电18%的晶圆收入，5纳米占比为34%，7纳米占17%。先进时代(包括3纳米及以上工艺)占总收入的69%，较2023年58%的占比有所进步。

但一直与台积电竞走的三星却莫得受益，采纳GAA 3nm工艺坐褥的Exynos 2500芯片良率欠安，让东谈主怀疑它是否会出现在来岁的Galaxy S25 中。再加上三星2nm工艺的延长，使其代工路子图的前路更为渺茫。外界则号令三星剥离代工业务。三星证券倡导策略调整，建议进一步向好意思国彭胀，并可能将代工部门剥离并在好意思国上市。

事实上，条目三星剥离代工业务的建议，是受到英特尔决定的推动。2022年10月，英特尔文告了一项里面代工运营模式，该模式于2024年第一季度收效，并在其英特尔产物业务(统称CCG、DCAI和NEX)与其英特尔代工业务(包括代工时代开发、代工制造和供应链以及之前的IFS代工做事)之间建立了代工相干。后为了鼓动英特尔的里面代工运营模式，英特尔在2024年第三季度文告了将英特尔代工业务成就为孤苦子公司的意向。

2nm，至关伏击

不错看出，台积电取得如今的地位，先进工艺的开端是其致胜的关节场所。2025年2nm量产之战行将拉开帷幕。

台积电正在积极量产2纳米和A16时代，这些新时代阶段在得志对能效狡计需求方面处于行业开端地位，险些系数革命者王人在与台积电合营。台积电斟酌2025年的本钱开销比拟2024年将进一步加多，本钱预算将在380亿好意思元至420亿好意思元之间，旧年为298亿好意思元。在这些开销中，约70%将用于先进工艺时代，10%至20%用于特殊工艺时代，剩余的10%至20%将投向先进封装测试、光罩制造等其他畛域。

台积电斟酌在智高手机和高性能狡计应用的推动下，2纳米时代在前两年的新流片数目将卓著3纳米和5纳米在前两年的数目。2纳米将提供齐全的节点性能和功率上风，在换取功率下提高10%至15%的速率，或者在换取速率下镌汰30%的功率销耗(电话会议后公司修订)，与3纳米比拟，芯片密度提高卓著15%。2纳米斟酌将在2025年下半年启动量产，量产弧线与3纳米近似。台积电还推出了基于2纳米时代的扩展产物——2纳米P，该时代在性能和功率上风上进一步进步。斟酌2纳米P将在2026年下半年量产，主要营救智高手机和高性能狡计应用。

此外，台积电还推出了以超等电源轨(SPR)为特质的A16，手脚单独的产物。台积电的SPR是一种革命的、一流的后头供电惩办决议，是业界首个采纳新式后头金属决议的惩办决议，该决议保留了栅极密度和器件宽度活泼性，从而最大死心地提高产物效益。与2纳米P比拟，A16在换取功率下速率进一步提高8%至10%，或在换取速率下功率提高15%至20%，芯片密度稀薄提高7%至10%。A16最符合具有复杂信号旅途和密集电源传输相聚的特定高性能狡计产物。筹画于2026年下半年量产。

另外，台积电在晶圆厂寰球彭胀的布局也在有序张开。台积电位于好意思国亚利桑那州的第一座工场已于2024年第四季度启动大限制坐褥，采纳4纳米制程时代，良率与台湾原土工场非常。第二和第三座工场的建筑筹画也在稳步鼓动，将字据客户需求引入更先进的3纳米、2纳米及A16时代。在日本熊本，台积电的第一座特殊工艺时代工场已于2024年底启动量产，良率相等好，第二座特殊工艺工场的建筑筹画将于2025年启动。同期，位于德国德累斯顿的专注于汽车和工业应用的特殊工艺时代工场建筑进展胜利。

进入2025年，台积电斟酌无晶圆厂半导体库存将在2024年底收复至更健康的水平。斟酌2025年将是台积电又一个强劲增长的年份，并预测全年收入以好意思元计将增长接近20%的中段。

三星的任务就比较重了，一方面要鼎力进步3nm制程的良率，还要冲突2nm。据三星的公开泄漏，2nm仍是完成想象套件(DK)委用，斟酌2025年下半年结束量产，锁定英伟达和谷歌等大客户的AI芯片订单。为了分管研发成本并镌汰本钱压力，三星还建议了“合并投资筹画”，与客户共同承担先进制程的研发用度。三星近来正在进行董事会班子大换血，任命1/3(9名成员中的3名)的半导体大家进入董事会，手脚收复竞争力的一部分。

英特尔IFS正在鼓动其最新的intel 18A制造工艺。英特尔已将 18A 界说为蜕变游戏法例的工艺，它领有 RibbonFET 晶体管和 PowerVia 时代等先进时代，可提高能效和性能。Intel 18A旧年12月仍是量产，将在本年下半放量坐褥，伴跟着Panther Lake一齐推出。位于亚利桑那州的 Fab 52 工场刻下正在装配工艺用具，以营救本年英特尔 18A 的产能进步。

在本钱开销方面，英特尔也有所缩减。斟酌2025年的本钱总投资约为200亿好意思元，处于他们之前200亿至230亿好意思元指引的低端。斟酌2025年的净本钱开销为80亿至110亿好意思元，其中约莫一半的对消斟酌来自政府激励和税收抵免，一半来自合营伙伴的孝敬。英特尔旧年得到了好意思国《芯片与科学法案》的资助，这一合同将为英特尔提供最高78.6亿好意思元的顺利资助。英特尔已于2024年第四季度得到了11亿好意思元的资金，2025年1月又得到了11亿好意思元。

Dave Zinsner在Q4财报评释会上指出：“我对英特尔代工的契机仍然相等乐不雅。东谈主工智能的渊博增长正在推动对硅的加快和前所未有的需求，而刻下行业对更多选拔和全体制造智商的需求仍然莫得得到得志。台积电是英特尔产物部的贵重供应商和IMS的伏击合营伙伴，他们为成为全国一流的代工场成立了相等高的圭表。但系数这个词阛阓需要多个参与者，跟着咱们的实行，英特尔代工在寰球，尤其是好意思国，将施展相等伏击的作用，咱们不时在好意思国投资于开端的研发和制造智商。”

大陆晶圆厂，崛起迅猛

大陆晶圆厂近几年乘势追击，中芯国际在14纳米及以下的时代节点上不停跳跃，华虹则在电力经管IC和功率半导体等畛域取得了权臣的进展，晶书籍成在DDIC和CIS畛域不停奋进，三家的阛阓份额不停增长。

2024 年，中芯国际销售收入为 80.3 亿好意思元，同比增长 27%，创历史新高。毛利率为 18.0%，因折旧飞腾等原因，同比下落 1.3 个百分点。2024 年，公司的本钱开支为 73.3 亿好意思元，年底折合 8 英寸圭表逻辑月产能为 94.8万片，出货总量卓著 800 万片，年平均产能讹诈率85.6%。

华虹公司2024年全年收入为20.04亿好意思元，较上年度下落12.3%，主要由于平均销售价钱下落，部分被付运晶圆数目飞腾所对消;毛利率10.2%，较上年度下落11.1个百分点，主要由于平均销售价钱下落及折旧成本飞腾。2月20日，华虹的总市值仍是破千亿元。

然而需要非常指出的是，华虹的全年平均产能讹诈率接近100%，这在系数代工场中王人属于杰出人物。旧年华虹的图像传感器、电源经管等平台弘扬邃密，但中高端功率器件的需求仍待改善。华虹在上海金桥和张江建有三座 8 英寸晶圆厂，旧年位于无锡的第二条12英寸产线胜利建成投产，秀雅着公司在策略发展路上又迈上了一个新台阶。

晶书籍成是代工场畛域的一匹黑马。2023年5月，晶书籍成认真在上海证券往复所科创板挂牌上市，成为安徽省首家得胜登陆本钱阛阓的纯晶圆代工企业。晶书籍成斟酌2024年年度结束贸易收入 90.2亿元到 94.7亿元，同比飞腾24.52%到 30.74%。净利润 45.5亿元到59亿元，同比飞腾115.00%到 178.79%。

晶书籍成大约取得如斯大的营收，主要照旧各异化的产物代工畛域。晶书籍成是DDIC代工的翘楚，市占率国内第一。2024年公司主要产物 DDIC、CIS、PMIC、MCU 占主贸易务收入的比例分袂约为67.53%、17.22%、8.80%、2.47%，DDIC 不时巩固上风，CIS 成为公司第二大主轴产物，其他产物竞争力执续稳步增强。

天然大陆晶圆厂聚焦在老练制程中，很少大约顺利受益于AI芯片的代工，但在其他与 AI 关联的畛域，跟着需求的增长，大陆晶圆厂果真不错转折从中受益。

老练制程代工压力重重

跟着大陆晶圆厂冉冉崛起，更多大陆12英寸晶圆厂产能的开释，老练制程畛域的代工场面对的竞争压力愈发增大。TrendForce分析指出，预估2025年寰球前十大老练制程晶圆代工场产能将加多6%。

与此同期，价钱战也在晶圆代工畛域打响。报谈称，最近，大陆代工场的12英寸晶圆价钱与台湾公司的报价比拟已大幅下调40%，此外，大陆各大晶圆代工场还对8英寸晶圆稀薄给出了20%-30%的扣头。外传降价幅度最大的是 40/45nm 节点，而之前一直保执相对坚挺的12英寸晶圆价钱则出现了最彰着的降幅。大陆代工场对准的是驱动 IC、电源经管 IC 和 MCU 的订单，并字据节点或产物类型提供不同的扣头。

《经济日报》报谈称，此举激励了台湾IC想象客户向中国大陆调整订单的波澜，春联电、台积电关联公司全国先进等台湾晶圆代工场产生了影响。2024年Q4台厂各家的产能讹诈率渊博在70%。联电斟酌25年Q1的产能讹诈率还在70%，这也夸耀出阛阓需求的疲软。《经济日报》征引分析师默示，由于中国竞争敌手大幅降价以确保订单，阛阓不太可能在2025年下半年之前复苏。2025年台厂所面对的压力确切不小。

手脚同专注于老练节点的格芯而言，挑战不异退却疏远。格芯2024年收入斟酌为67.50亿好意思元，同比下落9%;毛利率为24.5%，净亏欠2.62亿好意思元，远低于2023年10.18亿好意思元的净收入。瞻望2025年第一季度，格芯斟酌收入将在15.5亿至16亿好意思元之间，毛利率预期为22.1%。

面对来自中国大陆厂商的热烈竞争，老练制程代工场如联电、全国先进、力积电和格芯等，纷纷依靠时代升级与产物各异化策略来看护竞争力。力积电董事长黄崇仁指出，面对产业环境的结构性变化，企业必须念念考新的搪塞策略，探索新的发展旅途。

格芯2月5日文告指点层变动，Thomas Caulfield 博士被任命为实行董事长，Tim Breen 被任命为首席实行官，Niels Anderskouv 被任命为总裁兼首席运营官，这次指点层过渡将使GF大约加快其下一阶段的增长。此外，格芯正在纽约成就先进封装和光子学中心，总投资斟酌为 5.75 亿好意思元，异日 10 多年还将在研发方面稀薄投资 1.86 亿好意思元，提前布局光学芯片，进一步增强其在高端阛阓的竞争力。

联电与英特尔合营12 纳米FinFET制程平台，抢攻特殊制程，斟酌2026年开发完成、2027年量产。

力积电积极转向3D，新启用的12英寸铜锣晶圆厂用来发展中介层和晶圆堆叠制程时代的3D AI 代工平台。

为了散布地缘政事风险，好多台湾代工场向国外布局，以看护竞争力。举例联电23年在在新加坡Fab 12i 厂区建P3 新厂(Fab12i P3)，专注于22/28纳米制程，预计打算月产能3 万片晶圆，预期量产时刻延至2026年头;力积电以FAB IP 与3D AI 代工两大新功绩鼓动，透逾期代授权(Know How)模式，协助印度建厂，赚取技转权柄益;全国先进与恩智浦结伴营建首座12英寸厂，将于2027 年启动量产，2029 年月产能斟酌将达5.5 万片，且长期客户已订下逾一半产能，对中长期营运极具效益。

结语：异日形态依然充满变数

2024年，晶圆代工行业的形态正资历一场真切的变革。台积电和台湾其他厂商不时褂讪寰球阛阓的指点地位，但大陆晶圆厂的崛起却给传统的阛阓形态带来了雄伟的冲击。韩国的三星和好意思国的英特尔代工做事面对着阛阓份额下滑和时代追逐的双重压力。面对日益热烈的竞争，各大晶圆代工场如安在这种多变的竞争环境中站稳脚跟，将决定它们在异日几年的发展红运。

本文转载自半导体行业不雅察，智通财经剪辑：陈雯芳。

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包袱剪辑：郭明煜 🔥买球·(中国大陆)APP官方网站